Comment est créée la monnaie ?

La Banque centrale européenne (BCE) et les Banques centrales dans le monde sont seules habilitées à imprimer les billets et à frapper les pièces de monnaie. Mais cette monnaie fiduciaire ne représente environ que 10% des liquidités en circulation. 90% des échanges se font dans les banques commerciales par de simples jeux d’écriture (les chèques) ou des procédés électroniques (les cartes bancaires, les virements).

Les banques créent de la monnaie scripturale par trois procédés :

Création de monnaie par les devises

Lorsqu’un exportateur en Europe vend des produits aux Etats-Unis par exemple, il est payé en dollars. Il demande à sa banque de créditer son compte en euros. En contrepartie de cette création de monnaie, la banque acquiert une créance sur les Etats-Unis.

Création de monnaie par les emprunts de l’Etat

Des Etats peuvent chercher des financements pour compenser leur déficit budgétaire. Depuis le traité de Maastricht, les Etats européens sont obligés de se comporter comme des entreprises et émettre des emprunts sous forme de Bons du Trésor. Ces Bons sont achetés par les banques qui devront pour cela créer de la monnaie scripturale à hauteur de leurs achats en euros.

Création de monnaie par le crédit

Lorsqu'une banque A consent un crédit de 1000 euros à Monsieur Dupont, la banque inscrit ce crédit à son actif et, à son passif, un dépôt à vue (DAV) de 1000 euros de Monsieur Dupont. La banque n'a pas tiré de ses réserves les 1000 euros prêtés à Monsieur Dupont. Les 1000 euros sont créés par la banque pendant la durée de l’emprunt par un accroissement simultané de l’actif et du passif de la banque. Ce qui fait dire à Maurice Allais, Prix Nobel d’économie (1988):  « Dans son essence, la création de monnaie ex nihilo actuelle par le système bancaire est identique (…) à la création de monnaie par des faux monnayeurs. Concrètement, elle aboutit aux mêmes résultats, la seule différence est que ceux qui en profitent sont différents ».

Quand Monsieur Dupont reçoit son salaire et rembourse le crédit de 1000 euros, la banque A efface la créance de son bilan. Il y a à ce moment destruction de monnaie. La création de monnaie n'aura été que provisoire. Elle a permis à Monsieur Dupont d’utiliser 1000 euros pour effectuer un achat avant de recevoir son salaire. Pour des économistes, il y a « création nette » de monnaie uniquement lorsque les nouveaux crédits accordés l'emportent sur les crédits remboursés.

Quand Monsieur Dupont rembourse son emprunt, il verse également les intérêts pour la durée de l’emprunt, par exemple, 80 euros. Cette somme sera portée à l’actif de la banque. D’où provient-elle ? Ces 80 euros ont été créés dans des emprunts, des crédits accordés antérieurement dont on ne peut déterminer la traçabilité.

Mais ils n’ont pas été détruits lors d’un remboursement, comme dans le cas d’un emprunt. Ils sont portés à l’actif de la banque A.

 

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Commentaires   

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